Equipe Gestion Mis à jour le 16 mars 2026 10 min de lecture

Observatoire des ETF - Février 2026

Sources : Altheis by Yomoni / etfbook.com

☝️ Ce qu'il faut retenir

Avec un peu plus de 46 Md€ de collecte en février, la collecte est restée particulièrement soutenue après un mois de janvier qui avait été historique.
En février, les classes d’actifs actions et obligations ont de nouveau fortement collecté mais la décollecte sur les matières premières a de nouveau augmenté.
BlackRock domine une nouvelle fois le marché européen, suivi par Amundi et Vanguard.
Les flux sur les ETF ESG sont de nouveau relativement importants et en ligne avec les encours.
La proportion des flux qui se porte sur les ETF actifs baisse en février.
Le mois de février est resté actif en termes de lancements avec 35 nouveaux ETF lancés.

⚡️ Flux des ETF

Avec un peu plus de 46 Md€ de collecte en février, la collecte est restée particulièrement soutenue après un mois de janvier qui avait été historique. La collecte sur les deux premiers mois de l’année 2026 est en hausse de près de 50% par rapport aux deux premiers mois de 2025.

⚡️ Flux par classes d'actifs en février

En février, les classes d’actifs actions et obligations ont fortement collecté mais les matières premières ont vu leur décollecte augmenter.
Avec 38,8 Md€ de collecte nette sur le mois, les ETF actions font un nouveau record en termes de souscription nette et battent le record du mois de janvier qui était de 37,5 Md€. Pour rappel, la moyenne des flux mensuels sur l’année 2025 était d’un peu moins de 21 Md€.
Les ETF obligataires ont, de leur côté, enregistré près de 8,3 Md€ de collecte nette. C’est environ 30% de moins qu’en janvier mais c’est à comparer aux 6,6 Md€ de collecte moyenne mensuelle en 2025.
Enfin, la décollecte s’intensifie sur les produits liés aux matières premières avec environ 1,2 Md€ de décollecte sur le mois. La décollecte se porte essentiellement sur les métaux précieux comme l’or et l’argent. En revanche, on a vu une collecte positive d’un peu plus de 400 millions d’euros sur le pétrole en février.

⚡️ Flux par sociétés de gestion en février (m€)

En février, BlackRock reste leader sur la collecte des ETF en Europe avec plus de 33% des flux, soit légèrement moins que sa part de marché.
Parmi les 10 plus gros émetteurs, Invesco, 6^e, a connu des rachats nets d’un peu moins de 1 milliard d’euros. C’est la plus grosse décollecte sur le mois et c’est notamment dû à des sorties importantes sur l’or et sur des indexations sur les actions américaines comme le Nasdaq et le S&P 500.
Amundi, deuxième émetteur européen en termes d’encours, se place également de nouveau deuxième en termes de collecte en février avec un peu plus de 8 milliards d'euros de collecte nette soit près de 18% des flux, ce qui est supérieur à sa part de marché.
DWS retrouve sa troisième place en termes de collecte mensuelle, ce qui est cohérent avec ses encours. Avec 11,4% des flux, DWS collecte plus que sa part de marché.
Viennent ensuite UBS et SPDR, respectivement 6^e et 7^e en termes d’encours sur les ETF.

Les chiffres correspondent aux collectes nettes et sont exprimés en millions d'euros.

ETF européens actions (m€)

En février, l’ETF qui a le plus collecté est un ETF Xtrackers et c’est un ETF S&P 500 équipondéré. Parmi les 5 ETF qui ont le plus collecté sur le mois, on retrouve un autre ETF équipondéré sur le S&P 500, à la 4^e place et c’est un ETF iShares. Cela traduit la volonté des investisseurs en ETF au cours du mois de février de se désensibiliser des valeurs technologiques. On retrouve ensuite deux ETF offrant une exposition mondiale et un ETF sur les marchés émergents. Aucun de ces cinq ETF ne prend en compte de critères extra-financiers.
Parmi les cinq ETF ayant enregistré la plus forte décollecte, on retrouve trois ETF sur les actions américaines (deux sur le S&P 500 et un sur le Nasdaq), un ETF sur les actions mondiales prenant en compte des critères extra-financiers et un ETF sur le secteur financier.

ETF européens obligations (m€)

L’ETF obligataire qui a le plus collecté en février est un ETF exposé sur les obligations souveraines de la zone euro de maturité 5 ans et plus. Parmi les cinq ETF ayant le plus collecté, on trouve ensuite deux ETF exposés sur les obligations émergentes et deux ETF « cash equivalent », c’est-à-dire exposés au taux interbancaire journalier Ester.
L’ETF obligataire qui a le plus décollecté est un ETF offrant une exposition sur les obligations d’entreprises émises en dollars. Côté dollars, on retrouve également parmi les cinq ETF ayant le plus décollecté un ETF sur des émissions souveraines de maturité inférieure à 1 an et sur des émissions de maturité 7 à 10 ans. Côté euro, nous allons également retrouver des rachats sur des obligations d’entreprises et sur les obligations souveraines de maturité longue, comprises entre 15 et 30 ans.

ETF européens actions par régions de réplication (m€)

Toutes les zones géographiques collectent au cours du mois de février. Si on laisse de côté les indexations globales (7,2 milliards) et des marchés développés (6,5 milliards d’euros), qui si on les somme, sont toujours les indexations les plus recherchées, le facteur à garder en tête est le fait que les flux ont continué à se diriger vers les actions européennes avec plus de 9 milliards d’euros de collecte nette, suivies par les actions émergentes. La collecte est toujours relativement faible sur les actions américaines avec environ 4,5 milliards de collecte nette, ce qui représente environ la moitié de la collecte sur les actions européennes.
On peut noter des flux de souscription relativement importants pour les ETF à forts dividendes et ETF exposés aux petites entreprises. Si on adopte désormais un angle plus sectoriel et thématique, en janvier la défense était en tête de l’intérêt des investisseurs, suivie par les banques. En février c’est l’inverse avec des flux supérieurs à 1 milliard d’euros sur les banques et de 950 millions d’euros environ sur la défense. Du côté des rachats, en février, nous allons retrouver les valeurs financières et les valeurs technologiques avec des rachats de l’ordre de 600 millions d’euros pour chacun.

ETF européens obligations par régions de réplication (m€)

Au niveau géographique, ce sont les ETF obligataires portant sur des sous-jacents européens qui, une nouvelle fois, ont eu la collecte nette la plus importante, avec 5,8 milliards d’euros de souscriptions. Suivent les indexations mondiales avec un peu moins de 1,8 milliard d’euros et les indexations émergentes avec 1,3 milliard d’euros environ de flux nets positifs.
Du côté des rachats, on peut noter environ 1 milliard de rachats sur les expositions américaines.
Si on rentre un peu plus dans la granularité, 4,7 milliards d’euros de collecte se sont portés sur les obligations souveraines. Au niveau des obligations d’entreprise, on a pu voir un peu plus de 1 milliard de collecte sur le segment Investment Grade, alors que le High Yield a connu des souscriptions limitées à un peu plus de 300 millions d’euros de souscriptions.

📊 Répartition des encours par société de gestion (m€)

Peu de changement en termes de répartition des encours en ce début d’année.
Le podium est bien figé et a peu de chances de bouger sur l’année avec BlackRock qui a environ 40% de parts de marché, suivi par Amundi qui a 12% de parts de marché et DWS qui en a 10,3%.
Viennent ensuite Vanguard et UBS.
Dans l’un des deux enjeux sur l’année avec des classements qui pourraient changer entre UBS et Invesco et donc une lutte pour la 5e place, Invesco ayant connu des rachats nets en février, l’écart grandit légèrement et UBS maintient donc sa 5e place.

🌱 L'évolution de l'ESG à travers les ETF

Deuxième mois consécutif au cours duquel la collecte en ESG est légèrement supérieure aux encours. En effet, 21% des flux se sont portés vers des ETF qui prennent en compte des composantes extra-financières contre un peu plus de 20% des encours.
Si sur la partie spécifiquement actions, seulement 15% des flux environ se sont portés sur des ETF prenant en compte des composantes extra-financières, c’est presque 50% des flux sur la partie obligataire.
En termes de flux spécifiquement ESG, les trois premiers émetteurs en termes de collecte sur février, sont également les trois premiers depuis le début de l’année à savoir BlackRock, Amundi et DWS.
Sur février, State Street se place quatrième alors qu’il n’est que cinquième depuis le début de l’année. UBS se place 5e sur les flux de février ESG mais reste quatrième depuis le début de l’année.

📊 Focus sur les ETF actifs

Globalement, si on ne considère que les actions et les obligations, on voit 4,6% des flux qui se portent sur les ETF actifs contre 7% le mois dernier.
Les flux se portent toujours un peu plus sur les ETF obligataires actifs que sur les ETF actions. On a ainsi 3,8% des flux actions qui se portent sur des ETF actifs et 8,1% pour les flux obligataires.
C’est donc toujours au-dessus de la répartition des encours avec 3% des encours des ETF actions qui sont sur des instruments actifs et 3,8% des ETF obligataires.

🔭 Les lancements d’ETF‌

Le mois de février a été assez actif en termes de lancement d’ETF. Ainsi 35 ETF ont été lancés, 21 indexés sur les actions et 14 indexés sur les obligations. Seulement 5 prennent en compte des critères extra-financiers et 9 sont actifs (dont 8 sur les actions).
Parmi les ETF actions, et du côté des indexations géographiques, deux éléments sont à souligner : BlackRock continue d'étendre sa gamme d’ETF en réplication synthétique avec une indexation sur le MSCI ACWI et une indexation sur le MSCI émergent.
Avantis Investors lance 3 nouveaux ETF actifs en Europe et double ainsi sa gamme. C’est un émetteur américain qui avait déjà lancé 3 ETF en Europe fin 2024. Leur approche est de proposer des ETF actifs mais avec une vision très systématique. Ils lancent une exposition actions américaines, une exposition actions européennes et une exposition actions asiatiques. Parmi les ETF thématiques, on peut citer un ETF de WisdomTree sur la thématique des drones, des humanoïdes et de l’IA physique. Lancé début février, le timing est intéressant à un moment où on reparle beaucoup des drones militaires en Iran. WisdomTree avait été le premier à lancer un ETF sur la défense européenne.
Parmi les 14 ETF obligataires, 10 sont indexés sur des indices d’obligations souveraines. À noter, State Street a lancé une gamme de 4 ETF obligataires souverains américains, et un ETF sur les obligations américaines liées à l’inflation.
Amundi a lancé un ETF obligataire souverain mondial mais excluant les obligations souveraines américaines.
Eurizon Capital a lancé 5 nouveaux ETF dans leur gamme YIS pour Your Index Sicav. C’est la société de gestion de la banque italienne Intesa Sanpaolo. Il s’agit de 5 ETF obligataires souverains, trois pour la zone euro et deux pour les US.