Observatoire de la gestion indicielle - Mai 2023

Le périmètre des chiffres et analyses qui suivent est celui des ETF disponibles en Europe, dont l’objectif est de répliquer un indice boursier.‌

☝️ Ce qu'il faut retenir

• Collecte relativement faible au cours du mois de mai avec environ 6,3 Mrds d'euros de collecte nette qui font suite à environ 10 Mrds d'euros en avril
• La collecte est positive sur toutes les classes d'actifs et, une nouvelle fois, elle se tourne essentiellement vers les marchés obligataires ce qui n'est pas la norme dans le monde ETF
• L'ESG confirme son retour avec une collecte positive sur les ETF actions ESG qui vient compenser une décollecte globale sur les ETF actions qui ne prennent pas spécifiquement en compte les critères extra-financiers.
• Blackrock est toujours leader pour ce qui est de la collecte au cours du mois de mai et Amundi reprend sa place de deuxième sur le mois. UBS souffre du désamour sur les ETF liés aux actions suisses au cours du mois.
• Seulement deux nouveaux produits en mai : un ETF sur les matières premières et un ETF en lien avec l'économie circulaire.

⚡️ Flux de la gestion indicielle

⚡️ Flux par classe d'actifs au mois de mai

• Comme le mois dernier, la collecte s'est essentiellement portée sur les ETF obligataires.
• Le marché des ETF actions fait un petit mois et la collecte est positive grâce aux ETF prenant en compte des critères extra-financiers. Sinon la collecte serait négative !
• La collecte sur les matières premières s'est portée sur les métaux précieux. Les ETF sur les autres catégories de matières premières sont en décollecte globale sur le mois.

⚡️ Flux par société du mois de mai

Flux du mois de mai pour les investisseurs européens.‌

• BlackRock continue la course en tête et parvient même à collecter plus que durant le mois d'avril alors que la collecte globale de l'industrie européenne au cours du mois de mai est bien plus faible que le mois dernier. L'entreprise américaine est fortement aidée sur le mois par sa gamme obligataire.
• Amundi et Vanguard collectent conformément à leurs encours globaux mais DWS marque légèrement le pas.
• UBS souffre au cours du mois de mai et passe même en collecte négative depuis le début de l'année, essentiellement à cause de grosses sorties sur leurs ETF indéxés aux actions suisses.

🌍 Flux par nationalité des émetteurs depuis le début de l'année

• L'industrie des ETF sur le marché européen est toujours ultra-dominé par les émetteurs américains, Blackrock en tête !

⬆️ ⬇️ Tops et flops

Les chiffres correspondent aux collectes nettes et sont exprimés en millions d'euros

Fonds actions passifs européens‌‌

Fonds obligataires passifs européens

Fonds passifs européens actions par catégorie‌‌

• Les thèmes du mois de mai restent globalement similaires à ce que l'on observe depuis le début de l'année avec un intérêt important sur les grandes capitalisations à la fois sur les indices globaux, sur les actions japonaises et européennes et sur les actions de croissance américaines, portées par le thème de l'intelligence artificielle. Les actions des marchés émergents continuent également à paraitre digne d'intérêt.
• On peut observer en revanche des décollectes importantes sur les thèmes de l'énergie et de la value américaine ainsi que sur les actions suisses, certainement pénalisées par le secteur du luxe sur le mois de mai.

Fonds passifs européens obligataires par catégorie‌‌

• Les obligations d'Etats des Etats-Unis ou de la zone Euro intéressent les investisseurs ainsi que les obligations d'entreprises de bonne notation de crédit.
• A noter que les obligations d'entreprises européennes de faible maturité ont été fortement délaissées au cours du mois de mai ainsi que les entreprises à haut rendement. Enfin, si les actions émergentes continuent d'intéresser notamment dans le cadre d'une recherche de diversification, ce n'est pas le cas des obligations émergentes qui continuent leur mouvement de décollecte depuis le début de l'année.

📊 Evolution des encours par classe d'actifs

📊 Répartition des encours par société

• Pas de mouvement dans le classement des grands émetteurs d'ETF. Blackrock a plus de 45% de parts de marchés en Europe et les trois premiers acteurs (BlackRock, Amundi et DWS) représentent plus de 70% des encours totaux.

🌱 La durabilité des fonds‌‌‌‌

• La collecte des ETF obligataires prenant en compte des critères extra-financiers a représenté environ 30% de la collecte des ETF obligataires, ce qui fait du mois de mai un bon mois de collecte ESG pour ce marché.
• Concernant les ETF actions, la collecte des ETF prenant en compte les critères extra-financiers est de 2,9 Mrds d'Euros alors que les ETF ne prenant pas spécifiquement en compte ces critères sont en décollecte de 800 millions d'euros.

🔭 Les lancements d’ETF‌

• Seulement deux nouveau produits ont été lancés au cours du mois de mai.
• Un ETF d’UBS sur les matières premières (hors métaux précieux, agriculture et bétail) et qui va chercher à être "intelligent" sur la manière de s’exposer sur les matières premières pour limiter les coûts d'exposition.
• Un ETF de Rize ETF : l'ETF Rize Circular Economy Enablers, qui est un ETF article 9. L’objectif de cet ETF est d’investir dans des entreprises qui ont une contribution positive à l’objectif de transition vers une économie circulaire qui fait parti de la taxonomie européenne.