Perspectives & actualités : 10 au 14 août 2026

Chaque lundi, notre équipe de Gestion analyse et commente les marchés financiers. Quelle est la situation sur la semaine passée ? Quelles actualités faut-il retenir?

Source : @Bloombeg LP

Macroéconomie

• Aux Etats-Unis, l’inflation est ressortie conformément aux attentes à 3,4% en juillet et donc en légère baisse par rapport aux 3,5% du mois de juin.
• De même, l’inflation sous-jacente ressort à 2,5% en rythme annuel, comme attendu et également en légère baisse par rapport aux 2,6% du mois de juin.
• Du côté des prix à la production, ceux-ci sont restés stables en juillet contre des attentes de légère hausse de +0,2%.
• En revanche, les ventes au détail déçoivent avec une contraction de -0,6% alors qu’elles étaient attendues en légère hausse de 0,1%. De même, les ventes au détail hors automobile se contractent de -0,3% alors qu’elles étaient attendues en hausse de 0,2%.
• Les ventes de logements existants en juillet sont ressorties en ligne avec les attentes avec 4,06 millions de logements vendus contre 4,05 millions attendus et 4,09 millions en juin.
• Les anticipations d’inflation de l’enquête du Michigan montrent que si les anticipations d’inflation à 5 ans restent stables à 3,3%, celles pour l’inflation à un an ont légèrement augmenté, passant de 4,2% à 4,3%.
• L’indice de confiance du Michigan, attendu à 54,5, redescend quant à lui à 51,0 après 55,2 en juillet, sa composante relative aux anticipations passant pour sa part de 55,4 à 50,6.
• Le GDPNow de la Fed d’Atlanta pour le troisième trimestre a été ajusté et passe de 5,8% à 4,3%, principalement sous l’effet de la révision à la baisse de la consommation, à la suite des récentes publications des ventes au détail.

• Au Royaume-Uni, la croissance prévisionnelle pour le deuxième trimestre a été publiée légèrement au-dessus des attentes à 1,2% contre 1,1% et après 0,9% au premier trimestre.
• La production industrielle s’est contractée de -0,2% en juin alors qu’elle était attendue en légère hausse de +0,1%.

• Comme attendu, l’indice des prix à la consommation en France a progressé de +0,6% en juillet soit une inflation de 2,1% sur un an, après +1,8% en juin.
• La deuxième estimation de la croissance en zone euro pour le deuxième trimestre confirme, comme attendu, une progression de +0,4% sur le trimestre et de 1% sur un an.

Banques centrales

• Semaine calme en cette période estivale et pas de déclaration majeure à noter du côté des banques centrales la semaine dernière.
• Du côté des prévisions sur l’action future des banques centrales, le léger ralentissement de l’inflation, qui fait suite aux chiffres de l’emploi de la semaine précédente montrant des destructions d’emplois, a fait basculer les anticipations de marché vers un statu quo pour la prochaine réunion, avec une probabilité de près de 70% d’après l’outil CME FedWatch. L’hypothèse d’une hausse des taux est plutôt repoussée en fin d’année.
• En revanche, du côté de la BCE, la probabilité d’assister à une nouvelle hausse des taux lors de la réunion du 10 septembre est désormais de l’ordre de 94%.

Performances de la semaine

• Sur la semaine, les actions internationales progressent légèrement de +0,6% en euros (+0,7% en devises locales). Les actions émergentes progressent de 2,6% en euros suivies par les actions japonaises (+2% en euros). Légèrement plus en retard cette semaine, les actions de la zone euro s’adjugent 0,5% et les actions américaines affichent une performance de 0,3% en euros.
  Sur le plan sectoriel (performances en euros), les trois secteurs mondiaux les mieux orientés sont l’énergie (+2,6%), l’industrie (+0,9%) et les financières (+0,7%). À l’opposé, les actions liées aux télécommunications (-0,6%), aux matériaux (-1,1%) et à la consommation discrétionnaire (-1,6%) sont en recul sur la semaine.
• Du côté des obligations, les taux longs sont légèrement remontés sur la semaine : le 10 ans américain passe ainsi de 4,66% à 4,70% et le 10 ans allemand de 3,13% à 3,20%. Le spread OAT-Bund reste élevé aux alentours de 80 points de base.
• Du côté des matières premières, le pétrole rebondit d’environ 6% sur la semaine et l’or progresse légèrement de 0,85%.
• Enfin, sur le marché des changes, il a régné une certaine stabilité entre l’euro et le dollar, l’euro-dollar passant de 1,1559 à 1,1570 sur la semaine.

À suivre cette semaine

• Aux Etats-Unis, nous aurons les publications liées au marché immobilier du mois de juillet à savoir les mises en chantier, les permis de construire et les promesses de ventes de logements. Nous aurons également l’évolution de la production industrielle, ainsi que l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et le GDPNow de la Fed d’Atlanta.
• Au Royaume-Uni, nous prendrons connaissance du taux de chômage du mois de juin, ainsi que l’évolution des salaires, les ventes au détail et l’indice des prix à la consommation.
• En zone euro, nous attendons la confirmation de l’inflation de juillet, attendue stable à 2,9% et 2,5% pour l’inflation sous-jacente.
• Nous surveillerons également l’indice ZEW du sentiment économique en Allemagne et dans la zone euro, attendus tous deux en légère amélioration, et les chiffres prévisionnels des indicateurs d’achat, les PMI, de la zone euro.
• Au Japon, nous connaîtrons la croissance prévisionnelle du deuxième trimestre, attendue à 0,5% sur le trimestre, soit 2,0% en rythme annualisé.
• En Chine, nous aurons la croissance de la production industrielle en juillet, le taux de chômage en juillet attendu en légère hausse à 5,1% contre 5% en juin ainsi que les ventes au détail de juillet.
• Et enfin, nous prendrons connaissance des minutes, les comptes rendus de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed, alors que la traditionnelle réunion de Jackson Hole se tiendra à la fin du mois, du 27 au 29 août, avec le premier discours de Kevin Warsh en tant que président de la Fed.