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Le périmètre des chiffres et analyses qui suivent est celui des fonds d’investissement disponibles en Europe et mettant en place des stratégies d’investissement passives. Il s’agit donc de tous les OPCVM “traditionnels” et ETF dont l’objectif est de répliquer un indice boursier.‌


‌☝️ Ce qu'il faut retenir

  • State Street, placée neuvième en termes d’encours passifs sous gestion avec 87 milliards d’euros, est la société qui a le plus collecté durant le mois de juillet.
  • Parmi les catégories d’actions, les flux se sont dirigés vers les grandes capitalisations boursières, le secteur des technologies de l'information, et les entreprises dites de croissance au détriment du secteur financier et des entreprises dites value (ou décotées).
  • Le mois de juillet a aussi été marqué par une décollecte de près -1,7 milliards d’euros sur le fonds iShares MSCI USA Value (actions Etats-Unis value).



⚡️ Flux de juillet

Flux au mois de juillet pour les investisseurs européens.

Les chiffres exprimés sont en millions d'euros

Rang Société Juillet 2021 Rang 2021 Progression Siège social
1 State Street 2 253 11 715 3 2 US
2 Swisscanto 1 845 4 587 10 8 CH
3 BlackRock 1 465 35 793 1 -2 US
4 Xtrackers 1 355 11 614 4 - DE
5 UBS 1 304 6 751 7 2 CH
6 Lyxor 1 046 7 020 6 - FR
7 Vanguard 982 14 998 2 -5 US
8 Handelsbanken 526 1 590 12 4 SE
9 Legal & General 459 5 311 9 - GB
10 HSBC 390 7 091 5 -5 GB
11 Invesco 355 2 617 11 - US
12 BNP Paribas 232 -427 18 6 FR
13 Northern Trust 164 198 16 3 US
14 Credit Suisse 136 1 314 14 CH
15 WisdomTree 14 -348 17 2 US
16 Amundi -114 6 318 8 -9 FR
17 KLP -258 984 15 -3 NO
18 Royal London -296 1 586 13 -6 GB
19 Aviva -448 -1 564 19 -1 GB

‌Le géant français Amundi a subi une légère décollecte au mois de juillet sur ses fonds passifs, mais la collecte nette de l'année du futur acquéreur de Lyxor est de plus de 6 milliards d'euros.


🌍 Localisation

Localisation du siège social du top 20 des sociétés‌

Siège social Encours fin juillet (milliards d'€) Flux en juillet (millions d'€) Encours fin 2020 (milliards d'€)
Etats-Unis 1 223 5 233 1 042
Suisse 412 3 285 364
France 215 1 164 180
Royaume-Uni 205 106 169
Allemagne 139 1 355 115
Suède 32 526 25
Norvège 23 -258 19

Plus de la moitié des encours en gestion indicielle sont gérés par des entreprises américaines.


‌‌


📊 Répartition des encours

Répartition des encours européens en gestion passive

Les chiffres exprimés sont en milliards d'euros

Société Encours fin juillet Encours fin juin Encours début d'année
iShares 557 551 470
Vanguard 241 237 201
BlackRock 224 221 200
UBS 191 187 165
Credit Suisse 148 145 135
Xtrackers 139 137 115
Lyxor 99 98 81
Amundi 93 93 79
State Street 87 85 70
Swisscanto 74 70 64

En matière d'encours par société, la hiérarchie est respectée. Le classement est le même depuis la début de l'année.


⬆️ ⬇️ Tops et flops

Les chiffres correspondent aux collectes nettes et sont exprimés en millions d'euros

Tops et flops fonds passifs européens‌
‌‌

Nom Juillet 2021 Code ISIN



SWC (CH) IBF Corp CHF Responsible FA CHF 1495 1495 CH1117196001
iShares $ Treasury Bd 1-3y ETF USD Dist 1432 1964 IE00B14X4S71
iShares Core MSCI World ETF USD Acc 1058 6093 IE00B4L5Y983
State Street ACS North America Idx Eq U2 959 1924 GB00BD8RL771
iShares Core € Corp Bond ETF EUR Dist 812 -534 IE00B3F81R35



Xtrackers S&P 500 Equal Weight ETF 1C -669 2032 IE00BLNMYC90
Vanguard FTSE Dev Wld exUK Com Cntrl B £ -687 -631 IE00BYMSV959
iShares Edge MSCI USA Momt Fac ETF $ Acc -1255 -360 IE00BD1F4N50
iShares MSCI World Small Cap ETF USD Acc -1522 -914 IE00BF4RFH31
iShares Edge MSCI USA Val Fac ETF $ Acc -1696 1225 IE00BD1F4M44

On ne note pas moins de 6 fonds iShares (BlackRock) dans ce tops flops : 3 dans les tops et 3 dans les flops.

Fonds passifs européens actions par catégorie‌

Nom Juillet 2021



Grande capitalisation Monde 5 124 31 208
Pays émergents 1 014 8 286
Grande capitalisation Etats-Unis 713 6 247
Secteur Technologie 623 4 175
Grande capitalisation Etats-Unis, style croissance 600 166



Grande capitalisation Europe style Value -487 1 138
Moyenne capitalisation Grande-Bretagne -688 734
Secteur Financier -1 089 3 459
Petite et moyenne capitalisation -1 189 -469
Grande capitalisation Etats-Unis style Value -1 619 1 947

Nous pouvons remarquer ici un mouvement significatif de rotation sectorielle des flux allant du secteur financier vers celui de la technologie, et plus globalement du style Value vers le style Growth (Croissance).

Fonds passifs européens obligataires par catégorie‌

Nom Juillet 2021



Obligations diversifiées - Suisse 2 209 5 926
Obligations d'entreprises - Zone Euro 1 529 262
Obligations d'états - Zone Euro 1 022 349
Obligations diversifiées - Chine 903 6 240
Obligations d'Etat - Etats- Unis 902 1 436



Obligations à hauts rendements - Monde -115 624
Obligations diversifiées - Pays émergents en devise local -154 782
Obligations d'entreprises couvertes en USD - Monde -242 -358
Obligations d'entreprises - Monde -295 138
Obligations à hauts rendements - Etats Unis -597 699



🌱 La durabilité des fonds


‌Morningstar Sustainability Rating TM‌

Note Encours à fin juillet Flux de juillet
5 4,7%
17,1%

17,8%

20,0%
4 12,4% 2,2%
3 44,0% 26,9%
2 11,3%
13,9%

-5,3%

-9,9%
1 2,6% -4,7%
25,0% 63,0%

La notation « Morningstar Sustainability Rating » est une mesure de l’efficacité des entreprises détenues dans un fonds d’investissement en matière de gestion des risques et des opportunités liées à la problématique ESG (environnement, social, gouvernance), relativement à d’autres fonds. Ici,  4 ou 5 est considérée comme “Bien noté, 3, “Moyennement noté” et 1 ou 2, “Mal noté”.

Ce mois-ci, près d’un cinquième des flux en gestion indicielle ont été orientés vers des supports bien notés en matière de durabilité. On note également que globalement, les fonds les moins bien notés ont subi de la décollecte.


🔭 Les lancements d’ETF‌

  • L'appétit des investisseurs pour des placements responsables en gestion indicielle ne faiblit pas. Plus de 80% des instruments indiciels lancés en juillet ont en effet un biais responsable dans leur gestion.  
  • Nous observons notamment le lancement de plusieurs fonds dont l'objectif est de répliquer les indices alignés avec l’Accord de Paris (Paris Aligned Benchmark, ou « PAB ») qui visent une réduction ambitieuse des émissions de gaz à effet de serre. En 2019, la Commission européenne a en effet proposé deux indices de référence essentiels pour aider les investisseurs à soutenir les objectifs de l'accord de Paris, à savoir limiter le réchauffement climatique à un niveau nettement inférieur à 2°C, poursuivre les efforts en vue de plafonner la hausse à 1,5°C par rapport aux niveaux préindustriel, et réduire de 50% les émissions de gaz à effet de serre d'ici 2030, afin d'atteindre un niveau nul en 2050.
  • Blackrock a notamment lancé deux ETF alignés avec les accords de Paris sur les actions européennes (iShares MSCI EMU Paris Aligned Climate et iShares MSCI Europe Paris Aligned Climate), et HSBC un autre sur les actions mondiales (HSBC MSCI World Paris Aligned Climate).

La source des données utilisées pour ce document est Morningstar.

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