Observatoire des ETF - Août 2026

Sources : Altheis by Yomoni / etfbook.com

Cet article n’a pas pour but d'être un conseil en investissement.
Investir comporte des risques et notamment de pertes en capital.

☝️ Ce qu'il faut retenir

• Un nouveau mois impressionnant avec 48,8 milliards d'euros de souscriptions nettes, en hausse de plus de 50 % par rapport au même moment de l'année en 2025, année record.
• En août, toutes les classes d'actifs ont enregistré des flux entrants positifs, avec des flux très importants sur les matières premières.
• BlackRock conserve la première place des flux sur le mois, suivi par Vanguard et Amundi.
• La part des souscriptions dirigée vers les ETF ESG reste assez soutenue.
• Août confirme un été en léger ralentissement en termes de rythme de collecte pour les ETF actifs.

Août a été, une fois n'est pas coutume, relativement calme sur le front des lancements de produits avec seulement 17 produits lancés.

⚡️ Flux des ETF

• Avec 48,8 milliards d'euros de souscriptions nettes, le mois d'août a de nouveau été impressionnant en termes de souscriptions nettes pour les ETF en Europe.
• 2026 sera vraisemblablement une nouvelle année record sur les ETF puisque la collecte nette depuis le début de l'année atteint 327 milliards d'euros, soit plus de 50 % de hausse par rapport aux 214 milliards d'euros collectés sur les huit premiers mois de 2025. Nous sommes déjà proches des 345 milliards d'euros collectés sur l'ensemble de l'année 2025. Ces 48,8 milliards dépassent par ailleurs nettement la collecte mensuelle moyenne de 2025 (28,9 milliards d'euros).

⚡️ Flux par classes d'actifs en août

• Toutes les classes d'actifs affichent des flux nets positifs sur le mois d'août.
• Avec 35,4 milliards d'euros de souscriptions nettes, les ETF actions signent un nouveau mois robuste, largement supérieur à leur moyenne mensuelle 2025 (21 milliards). Depuis le début d'année, on arrive ainsi à près de 245 milliards d'euros de souscriptions nettes sur les ETF actions, soit 55 % de plus que les 158 milliards d'euros qui avaient été collectés à la même période en 2025.
• Avec un peu plus de 7 milliards d'euros de collecte nette sur les ETF obligataires, les flux restent également très solides. Depuis le début de l'année, plus de 71 milliards d'euros ont été collectés sur le segment obligataire, soit une augmentation de 55 % par rapport à l'année dernière.
• La collecte est également record sur le mois d'août sur les matières premières avec près de 6,5 milliards de souscriptions nettes. Ce sont essentiellement des souscriptions sur l'or en août. Les flux sur le pétrole ne sont, une nouvelle fois, que symboliques.

⚡️ Flux par sociétés de gestion en août (m€)

Les chiffres correspondent aux collectes nettes et sont exprimés en millions d'euros.

• BlackRock conserve la première place des flux du mois avec un peu plus de 15 milliards d'euros de souscriptions nettes, soit environ 30,5 % des souscriptions nettes totales.
• Vanguard reprend la deuxième place des flux mensuels avec près de 6,5 milliards d'euros de souscriptions nettes, soit 13 % des flux, à comparer avec les 7,6 % de parts de marché de l'entreprise.
• Amundi pointe à la troisième position en août avec un peu plus de 5,8 milliards d'euros de souscriptions nettes, soit près de 12 % des flux, légèrement sous les 12,4 % de parts de marché du Français en Europe.
• Xtrackers et Invesco complètent le top 5, avec respectivement 5,1 et 4,2 milliards d'euros de souscription nette.
• Sur le mois, parmi les 20 plus gros émetteurs d'ETF en Europe, il y a très peu de rachats nets à signaler. À noter Ossiam qui subit des rachats nets d'environ 100 millions d'euros sur le mois d'août et BNP Paribas avec un rachat net symbolique de 70 millions d'euros. Depuis le début de l'année, BNP Paribas se classe 9e en termes de collecte, en ligne avec son classement en termes d'encours.

ETF européens actions (m€)

• Une nouvelle fois, l'ETF actions qui a le plus collecté sur le mois en Europe est un produit Vanguard exposé aux actions mondiales. Il est suivi ce mois-ci par deux autres ETF offrant une indexation à des actions mondiales : l'un d'iShares, uniquement sur les actions des marchés développés, et un de State Street, offrant également une indexation aux actions émergentes. Viennent ensuite deux ETF offrant une exposition à des actions américaines. Le premier est de nouveau produit émis par Vanguard sur les actions du S&P 500 et le second, de nouveau un produit d'iShares, sur le facteur Qualité sur les actions américaines.
• Côté décollectes, les rachats les plus importants ont été subis par un ETF d'UBS sur les actions internationales comprenant des actions émergentes. Viennent ensuite deux ETF d'Amundi, l'un sur les actions émergentes mais excluant les actions chinoises et l'autre sur les actions japonaises. Vient ensuite un ETF émis par Deka sur les actions européennes et un ETF d'Amundi sur les actions financières mondiales prenant en compte des critères extra-financiers.

ETF européens obligations (m€)

• Les ETF obligataires qui ont le plus collecté en Europe en août sont des ETF ayant des maturités relativement courtes. Ainsi, l'ETF qui a le plus collecté est un ETF qui fournit une exposition aux obligations souveraines américaines de maturité 1 à 3 ans. On trouve également deux ETF offrant une exposition aux taux interbancaires quotidiens de la zone euro, l'un d'Amundi et l'autre de DWS. Deux ETF d'iShares viennent compléter le classement et ils offrent une exposition aux obligations souveraines américaines de maturité 0-3 mois ou 0-1 an.
• Côté rachats, on trouve deux ETF obligataires offrant une exposition aux obligations souveraines américaines de maturité 7-10 ans, un ETF sur les obligations d'entreprises en euros de maturité 1-5 ans, un ETF sur les taux interbancaires quotidiens en euro et un ETF sur les obligations d'entreprises mondiales.

ETF européens actions par régions de réplication (m€)

• Sans surprise, les indexations mondiales captent une nouvelle fois l'essentiel des flux avec plus de 18 milliards d'euros pour les actions globales si on fait la somme entre les actions mondiales incluant les marchés émergents et les indexations mondiales limitées aux marchés développés. Les actions américaines collectent quant à elles 9,7 milliards d'euros sur le mois. C'est le deuxième mois consécutif de collecte positive pour les actions européennes après trois mois de décollecte nette. Viennent ensuite les actions émergentes et les actions de la zone asiatique.
• Du côté des sorties, peu nombreuses, on peut noter un léger flux de rachat net sur les actions d'Amérique du Sud.
• En thématique, les flux les plus marquants vont de nouveau à la technologie (environ 2,1 milliards d'euros). Viennent ensuite le facteur size et les petites capitalisations qui collectent en tout un peu moins de 2 milliards d'euros à eux deux, puis les stratégies dividendes avec 1,8 milliard de collecte nette.

Peu de rachats nets sur le mois d'août, mais les actions liées aux services de communication ont connu un peu moins de 400 millions de rachats nets sur le mois, le secteur de la santé environ 200 millions et les materials moins de 150 millions.

ETF européens obligations par régions de réplication (m€)

• Sur le plan géographique, les sous-jacents européens captent toujours le plus de flux de souscriptions nettes avec environ 2,7 milliards de flux nets, suivis par les sous-jacents américains qui ont concentré un peu plus de 2,5 milliards d'euros de souscriptions nettes. Les indexations mondiales, quant à elles, ont attiré 1 milliard d'euros de souscriptions nettes. Les rachats nets sur le mois du côté des ETF obligataires ne sont qu'anecdotiques.
• En termes de granularité, les flux se sont d'abord portés sur les indexations souveraines (pour environ 2,4 milliards de souscriptions), puis sur les émissions très court terme (environ 2,2 milliards) et les émissions de bonne qualité (1,2 milliard). Les obligations à haut rendement et les indexations de type aggregate (combinant obligations souveraines et crédit d'entreprise) se suivent ensuite dans un mouchoir de poche avec des collectes nettes respectives de 400 et 350 millions d'euros. Le seul segment qui est en très légère décollecte nette est celui des ETF sur les obligations convertibles avec moins de 50 millions de décollecte nette.

📊 Répartition des encours par société de gestion (m€)

• Pas de changement notable et le podium reste solidement installé : BlackRock demeure sous la barre symbolique des 40 % de parts de marché, Amundi conserve sa deuxième place à 12,5 % et maintient l'écart avec DWS, troisième à 10,3 %. UBS perd un peu de son avance sur Invesco dans la course à la 5e place, avec des parts de marché respectives de 5,4 % et 5,2 %.
• Dans la lutte pour la 10e place, à noter, WisdomTree passe juste devant JP Morgan avec chacun 1,6 % de parts de marché.

🌱 L'évolution de l'ESG à travers les ETF

• La part des souscriptions dirigée vers les ETF ESG reste assez soutenue avec un peu moins de 19 % des flux des ETF actions et obligataires qui se portent vers des instruments prenant en compte des critères extra-financiers. Pour une fois, c'est sur la partie actions que les flux se sont le plus portés sur des ETF prenant en compte des critères extra-financiers. Environ 19,5 % des flux des ETF actions se sont portés vers des ETF ESG contre 15 % pour les ETF obligataires. Cela est à comparer à un poids d'environ 21 % de ces ETF dans les encours actions et 24 % dans les encours obligataires.
• Parmi les principaux émetteurs d'ETF ESG, BlackRock conserve la tête sur le mois ainsi que sa première place en flux cumulés depuis janvier. Amundi est 2e sur le mois d'août et 3e depuis le début de l'année sur ce segment de l'ESG. C'est Legal & General qui prend la 3e place en août et qui est 5e depuis le début de l'année.
• VanEck, en se classant 4e sur le mois d'août, conserve sa 2e place depuis le début de l'année.

📊 Focus sur les ETF actifs

• Tout comme juillet, août a été un mois relativement faible en termes de collecte pour les ETF actifs même si leur part de marché continue d'augmenter. En se limitant aux actions et aux obligations, environ 7,4 % des flux se sont dirigés vers des produits actifs. La dynamique est assez homogène entre les deux classes d'actifs puisqu'environ 7,2 % des flux actions se sont portés vers des ETF actifs et 8,2 % du côté obligataire.
• En termes d'encours, les ETF actifs représentent 3,6 % du compartiment actions et 4,7 % du compartiment obligataire (soit 3,8 % sur la globalité de ces deux classes d'actifs).

🔭 Les lancements d’ETF‌

• Août a été, une fois n'est pas coutume, relativement calme sur le front des lancements de produits avec 17 produits lancés : 13 actions et 4 obligataires. Parmi eux, seuls 4 intègrent des critères extra-financiers (3 actions et 1 obligataire) et 6 sont des ETF actifs (5 actions et 1 obligataire).
• Du côté actions, parmi les ETF passifs, on peut noter que Vanguard a émis trois ETF mondiaux : un global, un sur les actions mondiales hors actions américaines et un sur les petites capitalisations mondiales.
• HANetf a émis un ETF sur les actions européennes qui déploie une stratégie systématique quantitative utilisant les 27 années d'existence de la recherche de Trading Central. La stratégie combine des signaux quantitatifs et utilise simultanément cinq facteurs : « growth », « value », « income », « quality » et « momentum ».
• Du côté des ETF actions actifs, Schroders a lancé deux produits, l'un sur les actions japonaises et l'autre sur les actions européennes. Ils sont classés Article 8, ce qui signifie qu'ils prennent en compte des critères extra-financiers.
• Invesco, de son côté, a émis un ETF actif dans l'univers all-country, c'est-à-dire des marchés développés mais également des marchés émergents.
• IMGP a lancé un ETF actif lui aussi sur les actions japonaises et qui a la spécificité d'adopter une approche « value » dans ses investissements, en privilégiant a priori des entreprises jugées décotées.
• HANSAINVEST, émetteur allemand, a émis un ETF actif prenant en compte des critères extra-financiers et qui investit dans le thème des infrastructures d'intelligence artificielle.
• Du côté des ETF obligataires, Legal & General a émis un ETF permettant de s'exposer aux obligations souveraines libellées en dollars américains et émises par les marchés émergents africains.
• L'ETF actif obligataire lancé en août a été émis par DWS et son univers d'investissement comprend les obligations d'entreprises Investment Grade libellées en euros.
• iShares a émis un ETF sur les obligations souveraines émergentes émises en dollars et UBS un ETF sur les obligations souveraines américaines de maturité inférieure à 6 mois.