Equipe Gestion Mis à jour le 13 oct. 2026 10 min de lecture

Observatoire des ETF - Septembre 2026

Sources : Altheis by Yomoni / etfbook.com

Cet article n’a pas pour but d'être un conseil en investissement.
Investir comporte des risques et notamment de pertes en capital.

☝️ Ce qu'il faut retenir

Record battu ! À fin septembre, la collecte nette sur les ETF en Europe a dépassé la collecte nette de l'année 2025.
La collecte a néanmoins ralenti légèrement avec un peu plus de 36 milliards d'euros de collecte nette sur septembre, soit légèrement moins que les 41 milliards de collecte nette moyenne depuis le début de l'année.
Toutes les classes d'actifs affichent des flux nets positifs sur le mois de septembre.
BlackRock conserve la première place des flux du mois, suivi par Amundi et Vanguard.
La part des souscriptions dirigée vers les ETF ESG reste relativement soutenue.
12 % des flux se sont dirigés vers des produits actifs et pour une fois, c'est relativement homogène entre les actions et les obligations. Cela reste évidemment largement supérieur à la proportion d'encours sur les ETF actifs.
Le mois de septembre a été dynamique avec 30 nouveaux ETF émis en Europe.

⚡️ Flux des ETF

La collecte reste forte mais ralentit un peu en septembre avec un peu plus de 36 milliards d'euros de souscriptions nettes, soit légèrement moins que les 41 milliards de collecte nette moyenne depuis le début de l'année.
Depuis le début de l'année, la collecte nette atteint néanmoins un peu plus de 363 milliards d'euros, soit plus que sur l'ensemble de l'année 2025 (345 milliards d'euros) et en progression d'environ 40 % par rapport à la même date en 2025.

⚡️ Flux par classes d'actifs en septembre

Toutes les classes d'actifs traditionnelles affichent des flux nets positifs sur le mois de septembre.
Les ETF actions ont connu plus de 25 milliards d'euros de souscriptions nettes sur le mois. Depuis le début de l'année, c'est un peu moins de 270 milliards d'euros qui ont été collectés sur les ETF actions, soit une accélération de plus de 40 % par rapport à la collecte à la même période en 2025.
Avec près de 8 milliards d'euros de collecte nette sur les ETF obligataires, les flux sont très solides, légèrement sous la moyenne mensuelle depuis le début de l'année qui s'élève à près de 9 milliards d'euros, mais largement supérieurs aux 6,7 milliards mensuels de l'année 2025. C'est le troisième meilleur mois de l'année après janvier et mai, et cela représente une accélération de plus de 50 % par rapport à la même date en 2025.
Du côté des matières premières, la collecte nette s'élève à 2,8 milliards d'euros sur le mois de septembre, soit le deuxième meilleur mois de l'année après le chiffre record de près de 6,5 milliards d'euros de collecte nette en août. La collecte s'est essentiellement portée sur l'or avec environ 3 milliards de souscription nette. Sur le pétrole, nous observons globalement des rachats nets de l'ordre de 500 millions d'euros.

⚡️ Flux par sociétés de gestion en septembre (m€)

Les chiffres correspondent aux collectes nettes et sont exprimés en millions d'euros.

BlackRock conserve la première place des flux du mois avec un peu plus de 11 milliards d'euros de souscriptions nettes, soit près de 30 % du total.
Viennent ensuite Amundi et Vanguard avec tous deux plus de 6,1 milliards d'euros de collecte nette sur le mois. Avec environ 17 % des flux sur le mois de septembre, Amundi et Vanguard augmentent leurs parts de marché.
Invesco, quant à lui, prend la 4e place mensuelle avec près de 2,5 milliards d'euros de collecte nette et reste 7e en termes de collecte depuis le début de l'année.
UBS prend la 5e place mensuelle et reste 6e depuis le début de l'année.
Enfin, DWS, qui est 4e en termes de collecte depuis le début de l'année, n'est que 7e ce mois-ci avec un peu moins de 1,5 milliard d'euros de collecte en septembre.

ETF européens actions (m€)

Les émetteurs américains ont le vent en poupe puisque les cinq ETF actions qui ont affiché les plus fortes collectes sont tous émis par des entreprises américaines. Une nouvelle fois, l'ETF actions qui a le plus collecté sur le mois en Europe est un produit Vanguard exposé aux actions mondiales, suivi par un autre ETF émis également par Vanguard sur les actions mondiales mais incluant des petites capitalisations dans son univers d'investissement. Vient ensuite un ETF émis par State Street apportant également une exposition actions mondiales, incluant des actions émergentes. Deux ETF émis par iShares complètent le tableau avec un ETF offrant une indexation sur les actions mondiales incluant des actions émergentes et un ETF sur les actions américaines prenant en compte des critères extra-financiers.
Du côté des plus fortes décollectes, les rachats les plus importants ont été subis par un ETF d'iShares offrant une exposition sur les actions européennes du secteur financier. Suivent trois ETF offrant une exposition sur les actions américaines, l'un émis par Invesco, un autre par iShares et le dernier par DWS. Enfin, un ETF émis par Amundi et exposé aux actions mondiales du secteur financier.

ETF européens obligations (m€)

Parmi les cinq ETF qui ont le plus collecté en Europe en septembre, trois sont émis par iShares. Celui qui a recueilli le plus de collecte est un ETF offrant une exposition sur les obligations d'entreprises émises en dollars. Vient ensuite un ETF investissant dans des obligations d'entreprises de maturité 0-3 ans en euros et prenant en compte des critères extra-financiers. Viennent ensuite deux ETF offrant des expositions sur des obligations souveraines, le premier sur des obligations souveraines américaines de maturité inférieure à 1 an, puis sur des obligations souveraines mondiales. Enfin, un ETF émis par DWS et offrant une exposition au taux d'intérêt journalier.
Côté rachats, l'ETF obligataire qui a reçu le plus de rachats nets sur le mois est un ETF qui offre une exposition aux obligations d'entreprises à haut rendement émises en euros. Viennent ensuite un ETF exposé à un indice global aggregate, c'est-à-dire un indice regroupant des obligations souveraines et d'entreprises mondiales, un ETF sur des obligations d'entreprises de bonne qualité de maturité 1-5 ans et émises en euro, et deux ETF émis en dollars, le premier sur des obligations souveraines américaines de maturité inférieure à 3 mois et le second sur des obligations d'entreprises à faible duration.

ETF européens actions par régions de réplication (m€)

Sans surprise, les indexations mondiales captent une nouvelle fois l'essentiel des flux avec plus de 18 milliards d'euros pour les actions globales si on fait la somme entre les actions mondiales incluant les marchés émergents et les indexations mondiales limitées aux marchés développés. Les actions européennes confirment leur regain d'intérêt avec une collecte nette de 2,9 milliards d'euros, très légèrement supérieure à la collecte sur les actions américaines.
Au cours du mois de septembre, les rachats nets ont été très faibles. C'est la zone asiatique qui a concentré l'essentiel des rachats, qui s'élèvent à moins de 500 millions d'euros.
Au niveau des thématiques, facteurs ou secteurs, on peut noter que les flux positifs continuent sur les stratégies liées aux dividendes, avec 1,6 milliard de souscription nette, suivies par la santé (un peu plus de 1 milliard) et la technologie (environ 900 millions d'euros).
Côté rachats, le facteur size et les petites et moyennes capitalisations ont connu des décollectes d'un peu moins de 900 millions d'euros, alors que les financières ont connu des rachats nets de 1,1 milliard d'euros.

ETF européens obligations par régions de réplication (m€)

Sur le plan géographique, les sous-jacents européens captent toujours le plus de flux de souscriptions nettes des ETF obligataires avec plus de 3,4 milliards de flux nets, suivis par les sous-jacents américains qui ont attiré près de 3,3 milliards d'euros de souscriptions nettes. Les indexations mondiales, quant à elles, totalisent plus de 800 millions d'euros de souscriptions nettes, suivies par les indexations asiatiques et les indexations émergentes.
Les rachats nets géographiques ne sont qu'anecdotiques et s'élèvent, toutes zones confondues, à moins de 50 millions d'euros.
Les flux se sont essentiellement portés vers les obligations souveraines avec environ 3,5 milliards de souscriptions nettes sur le mois de septembre. Ensuite, l'intérêt s'est porté sur les obligations court terme avec 1,7 milliard d'euros de souscription nette, puis sur les ETF portant sur des obligations de bonne qualité avec près de 1,6 milliard d'euros de souscription nette. À noter, une décollecte nette sur les ETF offrant une exposition sur les obligations à haut rendement qui ont connu des rachats d'environ 400 millions d'euros.

📊 Répartition des encours par société de gestion (m€)

Pas de changement notable et le podium reste solidement installé : BlackRock possède 39 % de parts de marché, Amundi conserve sa deuxième place à 12,5 % et maintient l'écart avec DWS, troisième à 10,2 %. UBS garde une faible avance sur Invesco dans la course à la 5e place, avec des parts de marché respectives de 5,4 % et 5,3 %.
Dans la lutte pour la 10e place, WisdomTree reste très légèrement au-dessus de JP Morgan en termes d'encours.
Sur un an, les trois émetteurs qui ont connu les plus fortes progressions d'encours sont VanEck (+76,1 %), Franklin Templeton (+74,4 %) et Fidelity (+47,1 %).

🌱 L'évolution de l'ESG à travers les ETF

La part des souscriptions dirigée vers les ETF ESG reste soutenue avec près de 20 % des flux des ETF actions et obligataires qui se portent vers des instruments prenant en compte des critères extra-financiers, soit en ligne avec les parts de marché. Un peu plus de 19 % des flux des ETF actions se sont portés vers des ETF ESG et 26 % pour les ETF obligataires.
Parmi les principaux émetteurs d'ETF ESG, BlackRock conserve largement sa place de leader à la fois sur le mois de septembre ainsi que sa première place en flux cumulés depuis janvier.
JP Morgan se place 2e sur le mois (4e depuis le début de l'année), suivi par VanEck (2e depuis le début de l'année) et BNP Paribas (6e depuis le début de l'année). Amundi, 3e depuis le début de l'année sur les ETF prenant en compte des critères extra-financiers, se place à la 5e position en termes de collecte nette sur le mois de septembre.

📊 Focus sur les ETF actifs

En se limitant aux actions et aux obligations, environ 12 % des flux se sont dirigés vers des produits actifs et pour une fois, c'est relativement homogène entre les actions et les obligations. Du côté actions, 12,3 % des flux se sont portés vers les ETF actifs et 11,5 % du côté des ETF obligataires.
Pour rappel, en termes d'encours, les ETF actifs représentent 3,6 % du compartiment actions et 4,7 % du compartiment obligataire.

🔭 Les lancements d’ETF‌

Le mois de septembre a été dynamique avec 30 nouveaux ETF émis en Europe : 19 actions, 8 obligataires, 1 multi-asset et 2 structurés. Parmi eux, 10 intègrent des critères extra-financiers (4 sur les actions et 6 sur les obligations) et 18 sont des ETF actifs (11 actions, 5 obligataires et le produit multi-asset).
Du côté actions, un nouvel ETF sur l'espace lancé par Seraphim Space en partenariat avec HANetf. Seraphim Space est une société de capital-risque et leader mondial de l'investissement dans les technologies spatiales. L'indice est revu semi-annuellement et comprend une vingtaine d'entreprises. Il est conçu de manière à capturer uniquement l'économie commerciale de l'espace en excluant les géants historiques de la défense.
Waystone Management a lancé un ETF qui offre une exposition à des sociétés des secteurs de l'énergie et des matériaux qui versent historiquement des dividendes.
HANetf a émis un ETF qui offre une exposition à des entreprises mondiales actives dans le secteur des terres rares, c'est-à-dire dans l'exploitation minière, la séparation, le raffinage ou la production des métaux de terres rares.
Du côté des ETF actions actifs, Invesco a lancé 4 ETF actifs : un sur les actions du Royaume-Uni, un sur les actions japonaises, un sur les petites capitalisations mondiales et un sur les actions mondiales hors actions américaines. Goldman Sachs a également émis un ETF actif sur les actions mondiales hors actions américaines.
HANetf a émis un ETF actif investissant dans des actions américaines et appliquant une stratégie flexible de ventes d'options d'achat couvertes (covered call). L'idée est de vendre des calls, ce qui permet d'encaisser des primes qui, associées aux dividendes, seront redistribuées aux porteurs en échange d'un potentiel de hausse plafonné.
HANetf a également émis un ETF avec la même stratégie de covered call mais sur les actions mondiales, avec des dividendes versés toutes les semaines et non pas tous les mois.
Du côté des ETF obligataires, Janus Henderson a émis un ETF passif offrant une exposition à des obligations adossées à des prêts CLO notées AAA, libellées en USD ou en EUR, et iShares a émis un ETF passif répliquant un indice d'obligations d'État brésiliennes.
Concernant les ETF actifs obligataires, Schroders a lancé deux ETF : l'un sur les CoCos, les obligations contingentes convertibles — obligations qui se transforment en actions lorsque la situation de l'émetteur se dégrade — et l'autre sur les obligations d'entreprises émises en dollars.
Allianz, de son côté, a également émis deux ETF actifs : l'un sur les obligations d'entreprises émises en euro et de maturité 1 à 10 ans et l'autre, sur les mêmes maturités et devises, mais sur des obligations souveraines.
Du côté des produits originaux, WisdomTree a lancé le 30 septembre deux ETF UCITS actifs construits autour de portefeuilles d'autocallables. Plutôt qu'un produit structuré unique, chaque fonds détient un portefeuille diversifié de produits structurés autocallables, sous forme de swaps sur de grands indices actions, majoritairement de la zone euro (Euro Stoxx 50 en tête).
Enfin, OFI Invest a lancé un nouvel ETF actif qui mélange actions et obligations au niveau mondial. La stratégie d'investissement consiste à investir principalement dans d'autres fonds et ETF, en visant une exposition minimale de 60 % aux actions mondiales et une exposition maximale de 40 % aux obligations d'État et d'entreprises.