Observatoire des ETF - Juillet 2026

Sources : Altheis by Yomoni / etfbook.com

Cet article n’a pas pour but d'être un conseil en investissement.
Investir comporte des risques et notamment de pertes en capital.

☝️ Ce qu'il faut retenir

• La collecte accélère nettement en juillet. Avec 52,5 milliards d'euros de souscriptions nettes, le mois de juillet est le mois le plus dynamique de l'année 2026.
• Toutes les classes d'actifs affichent des flux nets positifs sur le mois de juillet.
• BlackRock conserve la première place des flux du mois, suivi par DWS et Vanguard.
• La part des souscriptions dirigée vers les ETF ESG reste relativement soutenue.
• Juillet a montré un recul par rapport à juin pour le rythme de collecte des ETF actifs, mais celui-ci reste nettement supérieur à leur poids en encours.
• Le mois de juillet a été dynamique avec 37 nouveaux ETF émis en Europe.
  
  ⚡️ Flux des ETF

• La collecte accélère nettement en juillet. Avec 52,5 milliards d'euros de souscriptions nettes, le mois de juillet est le mois le plus dynamique de l'année 2026. Le cumul depuis le début de l'année est d'environ 278 milliards d'euros, en progression d'environ 50 % par rapport à la même date en 2025.

⚡️ Flux par classes d'actifs en juillet

• Toutes les classes d'actifs affichent des flux nets positifs sur le mois de juillet.
• Avec 38,2 milliards d'euros de souscriptions nettes, les ETF actions signent le deuxième meilleur mois de l'année après les 39 milliards du mois de février. C'est évidemment bien supérieur à la moyenne des flux mensuels sur les actions en 2025 (21 milliards). Depuis le début de l'année, un peu plus de 208 milliards d'euros ont été collectés sur les ETF actions, soit 48 % de plus que la collecte à la même période en 2025.
• Avec près de 12 milliards d'euros de collecte nette sur les ETF obligataires, les flux sont très solides. C'est le troisième meilleur mois de l'année après janvier et mai, et cela représente une accélération d'environ 70 % par rapport à 2025.
• Du côté des matières premières, la collecte nette s'élève à 2,2 milliards d'euros sur le mois de juillet, soit le deuxième meilleur mois après le mois d'avril. La collecte s'est essentiellement portée sur l'or avec 1,5 milliard de souscription nette et sur les expositions diversifiées avec près de 700 millions de collecte nette. Sur le pétrole, les flux sont anecdotiques, la collecte nette positive d'environ 100 millions d'euros sur le WTI américain ayant été presque intégralement effacée par des rachats nets sur le Brent européen.

⚡️ Flux par sociétés de gestion en juillet (m€)

Les chiffres correspondent aux collectes nettes et sont exprimés en millions d'euros.

• BlackRock conserve la première place des flux du mois avec près de 15 milliards d'euros de souscriptions nettes, soit près de 29 % du total. Viennent ensuite DWS et Vanguard avec respectivement environ 7,3 et 7 milliards d'euros de collecte nette sur le mois.
• Invesco, quant à lui, prend la 4e place mensuelle avec près de 5,5 milliards d'euros de collecte nette, alors qu'Amundi prend la 5e place avec près de 4,5 milliards d'euros de collecte nette.
• Le très bon mois de collecte de DWS lui permet de gagner une place dans le classement de la collecte depuis le début de l'année et de se placer en 4e position. C'est State Street qui perd une place.
• De même, JP Morgan, avec son milliard de collecte en juillet, double WisdomTree et se place en 11e position.
• Enfin, Franklin Templeton gagne également une place et est désormais 14e, devant Fidelity.
• ETF européens actions (m€)

• Une nouvelle fois, l'ETF actions qui a le plus collecté sur le mois en Europe est un produit Vanguard exposé aux actions mondiales. Il est suivi ce mois-ci par un ETF émis par iShares et exposé aux actions japonaises, et de très près en termes de collecte par un produit émis par UBS et offrant une exposition aux actions émergentes. Viennent ensuite un ETF émis par iShares et exposé aux actions mondiales développées et un ETF émis par UBS et exposé aux actions mondiales, y compris émergentes, et dont la sélection est alignée sur les accords de Paris.
• Du côté des plus fortes décollectes, les rachats les plus importants ont été subis par un ETF de DWS exposé aux actions américaines du S&P 500. Viennent ensuite un ETF sur les actions mondiales socialement responsables, un ETF sur les actions américaines de type « value », un sur les actions américaines détachant de gros dividendes et un sur les actions européennes hors Royaume-Uni.

ETF européens obligations (m€)

• Parmi les cinq ETF qui ont le plus collecté en Europe en juillet, trois sont des ETF liés au taux interbancaire journalier. Ce sont donc des produits équivalents à des investissements monétaires, très peu risqués. On trouve également un ETF lié aux obligations indexées sur l'inflation en dollars émis par iShares et un ETF fournissant une exposition aux obligations souveraines mondiales.
• Côté rachats, l'ETF obligataire qui a reçu le plus de rachats nets sur le mois est un ETF qui offre une exposition aux obligations d'entreprises de bonne qualité émises en euro. Viennent ensuite un ETF exposé à un indice global aggregate, c'est-à-dire un indice regroupant des obligations souveraines et d'entreprises mondiales, un ETF sur des obligations à haut rendement émises en dollar, un ETF sur des obligations d'entreprises émises en euro de maturité inférieure à 3 ans et prenant en compte des critères extra-financiers, et un ETF exposé aux obligations souveraines mondiales.

ETF européens actions par régions de réplication (m€)

• Sans surprise, les indexations mondiales captent une nouvelle fois l'essentiel des flux avec près de 18 milliards d'euros pour les actions globales si on fait la somme entre les actions mondiales incluant les marchés émergents et les indexations mondiales limitées aux marchés développés. Les actions américaines collectent quant à elles 12,6 milliards d'euros sur le mois. Viennent ensuite les actions émergentes, les actions européennes et les actions asiatiques. À noter que la collecte nette de 2,6 milliards d'euros sur les actions européennes fait suite à trois mois de décollecte nette sur la zone.
• Au cours du mois de juillet, les rachats nets ont été très faibles. C'est l'Amérique du Sud qui a concentré les rachats, qui ne s'élèvent qu'à environ 300 millions d'euros.
• Au niveau des thématiques, facteurs ou secteurs, le facteur size et les petites et moyennes capitalisations poursuivent leur dynamique avec un flux net positif d'un peu plus de 2,7 milliards d'euros sur le mois. Les stratégies sur les dividendes affichent des flux nets positifs d'un peu plus de 1,8 milliard d'euros, alors que la technologie et les financières collectent tous un peu plus de 1,3 milliard d'euros.
• À l'inverse, les stratégies value continuent de décollecter avec des rachats nets d'environ 1,2 milliard d'euros. De même, les indices « Qualité » ont connu des rachats nets d'environ 350 millions d'euros sur le mois.
  
  ETF européens obligations par régions de réplication (m€)

• Sur le plan géographique, les sous-jacents européens captent toujours le plus de flux de souscriptions nettes avec plus de 6 milliards de flux nets, suivis par les sous-jacents américains qui ont concentré un peu plus de 3 milliards d'euros de souscriptions nettes. Les indexations mondiales, quant à elles, totalisent 1,8 milliard d'euros de souscriptions nettes, suivies par les indexations asiatiques et les indexations émergentes.
• Les rachats nets géographiques ne sont qu'anecdotiques et ne s'élèvent, toutes zones confondues, qu'à environ 100 millions d'euros.
• Les flux se sont essentiellement portés vers les obligations souveraines avec un peu plus de 4,5 milliards de souscriptions nettes sur le mois de juillet. Ensuite, l'intérêt s'est porté sur les obligations court terme avec 3,8 milliards d'euros de souscription nette. Les ETF portant sur des obligations de bonne qualité ont recueilli près de 1,4 milliard d'euros de souscription nette et les ETF sur les obligations liées à l'inflation, un peu plus de 700 millions d'euros. Enfin, les ETF sur les obligations à haut rendement ont reçu près de 600 millions de collecte nette.

📊 Répartition des encours par société de gestion (m€)

• Pas de changement notable et le podium reste solidement installé : BlackRock demeure sous la barre symbolique des 40 % de parts de marché, Amundi conserve sa deuxième place à 12,5 % et maintient l'écart avec DWS, troisième à 10,3 %. UBS garde par ailleurs son avance sur Invesco dans la course à la 5e place, avec des parts de marché respectives de 5,5 % et 5,1 %.

🌱 L'évolution de l'ESG à travers les ETF

• La part des souscriptions dirigée vers les ETF ESG reste soutenue avec près de 17 % des flux des ETF actions et obligataires qui se portent vers des instruments prenant en compte des critères extra-financiers, soit un peu moins que les parts de marché. Près de 15 % des flux des ETF actions se sont portés vers des ETF ESG et 25 % pour les ETF obligataires. Cela est à comparer à un poids d'environ 20 % de ces ETF dans les encours, actions comme obligations.
• Parmi les principaux émetteurs d'ETF ESG, BlackRock conserve la tête sur le mois ainsi que sa première place en flux cumulés depuis janvier.
• JP Morgan se place 2e sur le mois, suivi par UBS, BNP Paribas et Ossiam.

📊 Focus sur les ETF actifs

• Juillet a montré un recul par rapport à juin pour le rythme de collecte des ETF actifs, mais celui-ci reste nettement supérieur à leur poids en encours. En se limitant aux actions et aux obligations, un peu moins de 8 % des flux se sont dirigés vers des produits actifs. Du côté actions, 6,7 % des flux se sont portés vers les ETF actifs, alors que, comme souvent, l'intérêt pour les produits actifs est plus marqué du côté des obligations avec un peu plus de 11 % des flux sur les ETF obligataires qui se sont portés vers les ETF actifs.
• En termes d'encours, les ETF actifs représentent 3,6 % du compartiment actions et 4,7 % du compartiment obligataire.

🔭 Les lancements d’ETF‌

• Le mois de juillet a été dynamique avec 37 nouveaux ETF émis en Europe : 29 actions, 8 obligataires. Parmi eux, 8 intègrent des critères extra-financiers (5 sur les actions et 3 sur les obligations) et 8 sont des ETF actifs (7 actions et 1 obligataire).
• Allianz a émis ses premiers ETF en Europe. Ce sont 3 ETF actions actifs, un sur les actions mondiales, un sur les actions américaines et un sur les actions européennes.
• Fineco a émis 3 ETF en partenariat avec Amundi. Il s'agit d'un élargissement de la gamme des ETF de Fineco avec 3 ETF passifs : l'un sur des actions mondiales, un sur des actions américaines et un sur des actions européennes. Un exemple intéressant d'offre poussée par un distributeur et qui s'appuie sur un spécialiste des ETF.
• Amundi a lancé un ETF éligible au PEA sur l'indice MSCI ACWI, qui regroupe des actions mondiales à la fois des marchés développés et des marchés émergents. Après les différents lancements récents des ETF MSCI World, celui-ci permet d'avoir dans un seul produit également des actions émergentes tout en bénéficiant des avantages fiscaux liés au PEA.
• Du côté thématique, on peut noter deux nouveaux produits sur le thème de l'espace, l'un de First Trust et l'autre de Global X.
• Enfin, CoinShares a lancé un ETF qui offre une exposition indirecte aux entreprises impliquées dans le minage de Bitcoin.
• Du côté des ETF obligataires, la moitié des 8 ETF créés en juillet l'ont été par Xtrackers qui a lancé un ETF exposé aux obligations souveraines de la zone euro, un ETF sur les obligations d'entreprises mondiales, un ETF sur les obligations à haut rendement mondiales et un sur les obligations à haut rendement émises en euros.
• iShares a créé deux nouveaux ETF basés sur les taux interbancaires, l'un en GBP et l'autre en dollars.
• UmweltBank, banque allemande au modèle entièrement écologique, a lancé deux ETF investis sur des obligations sociales et vertes : l'un sur des obligations souveraines et l'autre sur des obligations d'entreprises.