Observatoire des ETF - Avril 2026

Sources : Altheis by Yomoni / etfbook.com

☝️ Ce qu'il faut retenir

• Après le léger coup de frein du mois de mars, le mois d'avril repart fort avec près de 39 milliards de collecte en euros.
• En avril, toutes les classes d'actifs ont enregistré des flux entrants positifs.
• Si BlackRock retrouve sa dynamique et se place largement en première place en termes de collecte sur le mois, c'est ensuite très serré pour les 2e et 3e places.
• Les flux vers les ETF ESG sont restés relativement stables par rapport au mois dernier.
• En revanche, la part des flux se tournant vers les ETF actifs est en fort ralentissement sur le mois d'avril.
• Le mois d'avril reste particulièrement soutenu en termes de nouveaux produits avec 48 lancements dont 31 ETF actions et 14 ETF obligataires. Parmi eux, 19 intègrent des critères extra-financiers et 9 sont des ETF actifs.

⚡️ Flux des ETF

• Après le léger coup de frein du mois de mars, le mois d'avril repart fort avec près de 39 milliards de collecte en euros. Nous sommes ainsi à plus de 145 milliards de collecte nette depuis le début de l'année, soit une progression d'un peu moins de 40 % par rapport à l'année record de 2025. 39 milliards de collecte nette, c'est bien supérieur aux 28,9 milliards d'euros de collecte mensuelle moyenne de l'année 2025.

⚡️ Flux par classes d'actifs en avril

• Toutes les classes d'actifs (actions, obligations et matières premières) ont affiché une collecte nette positive sur le mois d'avril.
• Avec 27,3 milliards d'euros de souscriptions nettes, les ETF actions signent un mois robuste et supérieur à la moyenne mensuelle sur 2025 de 21 milliards d'euros.
• Avec près de 8,5 milliards d'euros de collecte nette, la collecte est également très forte sur les ETF obligataires.
• Avec plus de 2,8 milliards d'euros de souscription nette, les ETF sur les matières premières signent leur meilleur mois depuis septembre dernier. À noter, 2,6 milliards de collecte environ sur les métaux précieux et essentiellement sur l'or, et 200 millions de rachat sur le pétrole. Les métaux industriels et les matières premières agricoles sont en collecte positive de respectivement 430 et 400 millions d'euros.

⚡️ Flux par sociétés de gestion en avril (m€)

Les chiffres correspondent aux collectes nettes et sont exprimés en millions d'euros.

• BlackRock reprend la tête et retrouve son rang habituel en se plaçant premier en termes de collecte nette avec presque 12 milliards de collecte nette, soit un peu plus de 30 % de la collecte nette.
• C'est très serré ensuite entre les 2e et 3e places. DWS se place de justesse deuxième, suivi de très près par Amundi puis UBS. State Street se place ensuite à la cinquième place.
• Cela permet à DWS de reprendre la 6e place en termes de rang sur les flux depuis le début de l'année et VanEck glisse à la 7e position. Le début d'année reste néanmoins un peu poussif pour le premier émetteur allemand. UBS se maintient à la 3e place au niveau de la collecte sur 2026, ce qui est un très bon début d'année pour le 5e émetteur d'ETF en termes de taille.

ETF européens actions (m€)

• L'ETF action ayant le plus collecté en avril est de nouveau un produit Vanguard offrant une exposition aux actions mondiales. Vient ensuite un autre produit sur les actions mondiales, y compris émergentes, et émis cette fois-ci par iShares. Trois ETF offrant une indexation sur les grosses capitalisations américaines suivent, ce qui traduit un retour vers les sujets de prédilection des investisseurs en ETF en Europe, à savoir les indexations mondiales et les indexations américaines. Aucun des cinq ETF ayant le plus collecté en Europe sur le mois d'avril ne prend en compte des critères extra-financiers.
• L'ETF ayant enregistré la plus forte décollecte en Europe en avril est un ETF sur les 50 plus grosses capitalisations de la zone euro. Viennent ensuite quatre ETF sur les expositions américaines, dont un prenant en compte des critères extra-financiers liés à la méthodologie CTB, et deux adoptant une méthodologie de pondération équipondérée.

ETF européens obligations (m€)

• L'ETF obligataire ayant le plus collecté en avril est un produit émis par BNP Paribas et qui offre une exposition sur des obligations souveraines de la zone euro. On trouve ensuite quatre ETF émis par iShares, ce qui traduit bien la force de l'émetteur américain sur les actifs obligataires. Sur ces quatre ETF obligataires, deux apportent une exposition à des obligations souveraines américaines, l'un de maturité inférieure à 1 an et l'autre de 7 à 10 ans. Un ETF est également sur des expositions en dollars mais sur des obligations d'entreprises de type High Yield. Le dernier offre une exposition sur des obligations d'entreprises bien notées et émises en euro.
• L'ETF obligataire ayant enregistré les plus forts rachats est un ETF iShares exposé aux obligations d'entreprises émises en euro et de maturité comprise entre 1 et 5 ans. Viennent ensuite deux ETF émis par Amundi, l'un sur les obligations américaines liées à l'inflation et l'autre sur des obligations d'entreprises en euros et prenant en compte des critères extra-financiers. Viennent ensuite deux produits apportant des expositions à des émissions souveraines américaines, l'une de maturité courte, inférieure à 1 an, et l'autre de maturité allant de 1 à 3 ans.

ETF européens actions par régions de réplication (m€)

• Pas de surprise pour la première place en termes de flux puisque les flux se portent en premier lieu sur les indexations mondiales : plus de 11 milliards d'euros pour les actions globales incluant les marchés émergents et environ 6,7 milliards pour les indexations diversifiées limitées aux marchés développés. Viennent ensuite, et c'est un retour après plusieurs mois d'absence, les indexations sur les actions américaines avec près de 6 milliards d'euros de souscription, puis les actions émergentes avec un peu plus de 2 milliards de collecte nette. On peut également noter un retour de la collecte sur la zone asiatique avec 1,5 milliard de souscriptions nettes.
• Il y a eu globalement peu de flux géographiques de rachats nets sur les actions au cours du mois d'avril. On peut néanmoins noter que les actions européennes sont le segment géographique qui affiche les rachats nets les plus importants avec un rachat de près de 200 millions d'euros.
• Côté thématiques, on note des flux significatifs sur la technologie avec près de 2 milliards de collecte, suivis par l'infrastructure et la défense (près de 500 millions de collecte nette pour chacun). À l'inverse, le secteur de la santé a subi des rachats importants, un peu inférieurs à 1 milliard d'euros, suivis par les banques et les financières pour un peu moins de 500 millions d'euros de rachats nets. Le secteur de l'énergie, quant à lui, affiche une décollecte de l'ordre de 200 millions d'euros.

ETF européens obligations par régions de réplication (m€)

• Sur le plan géographique, les ETF obligataires à sous-jacents européens ont capté l'essentiel des flux, avec plus de 4 milliards d'euros de souscriptions nettes. Suivent les indexations américaines et les indexations mondiales (pour un peu plus de 1,6 milliard chacun).
• Très peu de sorties géographiques nettes sont à noter sur le mois d'avril.
• En termes de granularité, les flux se sont principalement orientés vers les indexations souveraines pour près de 4 milliards de souscriptions, puis sur les indexations liées aux entreprises de qualité pour environ 1,3 milliard de souscriptions nettes et enfin sur les indexations aggregate, qui combinent obligations souveraines et crédit d'entreprise, avec près de 900 millions de collecte nette. Seuls les ETF obligataires utilisant des options dans le cadre de leur indexation ont connu des rachats nets.

📊 Répartition des encours par société de gestion (m€)

• Pas de changements à signaler sur la répartition des encours. Le podium reste solidement figé et a peu de chances d'évoluer cette année : BlackRock reste sous la barre symbolique des 40 % de parts de marché, Amundi conserve sa deuxième place avec 12,4 % et maintient l'écart avec DWS, troisième à 10,1 %.
• UBS maintient également son avance sur Invesco dans la course à la 5e place, avec des parts de marché respectives de 5,5 % et 5,0 %.

🌱 L'évolution de l'ESG à travers les ETF

• La proportion de collecte dirigée vers les ETF ESG est restée cohérente en avril par rapport au mois de mars : un peu moins de 14 % des flux actions et obligations se sont orientés vers des produits intégrant des critères extra-financiers, alors que ces derniers représentent un peu plus de 20 % des encours totaux.
• Sur la poche actions, seuls 10 % environ des flux ont ciblé des ETF ESG. En revanche, sur la poche obligataire, cette proportion représente environ 23 % des flux.
• Parmi les principaux émetteurs, UBS s'impose de nouveau comme le premier collecteur sur les ETF ESG en avril, ce qui lui permet de rejoindre la 4e place en termes de flux totaux depuis le début de l'année. Les trois premières places sont vraiment dans un mouchoir de poche et Legal & General et VanEck prennent respectivement les 2e et 3e places sur la collecte en ESG.
• Malgré sa 11e place en termes de collecte sur les ETF prenant en compte des critères extra-financiers sur le mois d'avril, BlackRock conserve sa première place annuelle et dispose toujours d'une confortable avance sur VanEck.

📊 Focus sur les ETF actifs

• En ne considérant que les actions et les obligations, seulement 3,3 % des flux se sont portés sur des ETF actifs en avril.
• Côté actions, environ 3 % des flux se sont portés vers des ETF actifs et 4 % vers les ETF obligataires.
• Sur le mois d'avril, les flux sont donc uniquement en ligne avec la répartition des encours : les ETF actifs ne représentent que 3 % des encours actions et 4 % des encours obligataires. C'est donc une pause sur l'accélération de la demande pour les ETF actifs.

🔭 Les lancements d’ETF‌

• Après un mois de mars particulièrement dynamique, le mois d'avril continue sur la même tendance avec 48 lancements : 31 sur les actions, 14 sur les obligations, 2 multi-asset et un sur les matières premières. Parmi eux, 19 intègrent des critères extra-financiers et 9 sont des ETF actifs (2 obligataires et 7 actions).
• Parmi les 31 ETF actions, 20 offrent des indexations géographiques classiques : sept expositions mondiales, cinq sur l'Europe, quatre sur les actions américaines, trois sur les actions émergentes et un sur les actions japonaises. La moitié de ces ETF prennent en compte des critères extra-financiers.
• Côté ETF utilisant des options, iShares a lancé deux nouveaux ETF sur les actions américaines utilisant des options pour protéger partiellement le capital en échange d'un plafond sur la performance.
• Et surtout, Calamos Investments, gérant américain, a lancé un ETF qui reproduit synthétiquement le pay-off d'un portefeuille d'au moins 52 notes autocallables de maturité 5 ans et de barrière de coupon et de maturité à −40 %. Ces notes sous-jacentes ont une période non-callable d'un an et sont sur un sous-jacent indice actions américaines large cap contrôlé en volatilité. Le coupon moyen actuel est d'environ 14 % par an. Ce coupon provient de la prime reçue pour avoir vendu une option de type put conditionnel sur les actions américaines. Tant que la baisse reste inférieure à 40 %, le produit est protégé. Au-delà, la perte est intégrale dès le premier euro de baisse.
• Côté thématique, on peut noter un ETF sur les actions chinoises liées à l'internet, un sur les entreprises du monde entier actives dans le développement, l'adoption et la mise en œuvre de technologies liées à la tokenisation et aux stablecoins, et un sur le thème de l'énergie nucléaire.
• Concernant les ETF actifs, sur les neuf nouveaux créés en avril, sept ont été créés par Goldman Sachs qui a lancé cinq ETF actions sur différentes zones et deux ETF obligataires aggregate mondiaux.
  
• Parmi les 14 ETF obligataires, six ETF offrent une indexation sur les obligations souveraines, trois sur les obligations américaines, un sur les obligations de la zone euro, un sur les obligations émergentes et un sur les obligations indiennes.
• AllianceBernstein, nouveau venu sur les ETF en Europe, a émis trois ETF actifs sur les obligations d'entreprises bien notées : un global, un sur des obligations émises en dollars et un sur les obligations émises en euro. UniCredit a de son côté émis un ETF sur des obligations d'entreprises émises en euro.
• À noter également un ETF sur des obligations High Yield émises en euros prenant en compte des critères extra-financiers et un ETF sur des émissions court terme.
  
• Et enfin, ce n'est pas un ETF mais un ETP et donc non UCITS : Amundi lance le premier ETP Bitcoin approuvé par l'AMF. Sur Euronext Paris depuis le 24 avril, l'Amundi Bitcoin ETP est le premier programme d'émission validé par l'AMF en France. La particularité du produit est également qu'il repose sur un écosystème 100 % européen, avec la conservation des bitcoins physiques par CACEIS, agréé MiCA. Il est accessible aux particuliers via un compte-titres ordinaire mais n'est pas éligible PEA ni à l'assurance-vie.

• Le mois de mars a été particulièrement dynamique avec 50 lancements : 31 sur les actions, 18 sur les obligations et 1 multi-asset. Parmi eux, 10 intègrent des critères extra-financiers et 13 sont des ETF actifs (7 obligataires et 6 actions).
• Parmi les 31 ETF actions, 11 offrent des indexations géographiques classiques. On peut notamment relever le lancement par Dimensional, émetteur américain encore peu connu en Europe, de deux ETF actifs : l'un sur les actions américaines, l'autre sur les actions mondiales hors États-Unis. 
• First Trust étoffe par ailleurs sa gamme Max Buffer — ces ETF intégrant des stratégies optionnelles de protection — avec un nouveau produit sur les actions américaines.
• Côté thématique, sept lancements sont à signaler. HanETF se distingue avec trois produits : un ETF sur la reconstruction en Ukraine, un sur les drones et un sur les défis énergétiques liés à l'intelligence artificielle. WisdomTree propose un ETF sur les infrastructures européennes ainsi que deux produits dédiés à la défense, avec une exposition mondiale et une exposition spécifique aux actions asiatiques. Enfin, Eurizon Capital lance un ETF actif sur le thème de la robotique.
• Parmi les 18 ETF obligataires, six sont indexés sur des CLO (4 émis par iShares et 2 par State Street). Quatre portent sur des obligations souveraines : trois sur la dette américaine (iShares et State Street) et un lancé par Amundi pour étendre sa gamme d'obligations souveraines hors États-Unis.
• State Street se montre particulièrement actif avec le lancement d'une gamme de quatre ETF souverains américains et d'un ETF sur les obligations américaines indexées sur l'inflation, couvert contre le risque de change.
• Côté crédit d'entreprise, cinq ETF viennent compléter l'offre avec des expositions variées : deux sur l'Investment Grade en euro, deux sur les obligations d'entreprise en dollars et un sur un indice global. Enfin, iShares lance deux ETF obligataires aggregate, flexibles et gérés activement.